گلدمن ساکس (Goldman Sachs) به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که با توجه به شرایط ژئوپولیتیکی کنونی، به سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت در کالاها مانند نفت و گاز روی آورند. این توصیه به ویژه در پی افزایش حملات دریایی و آسیب به زیرساخت‌های انرژی مطرح شده است که می‌تواند قیمت‌های انرژی را به میزان قابل توجهی افزایش دهد.
بازدهی بالا در بازار کالاها
سال جاری، بازار کالاها به بازدهی ۳۶ درصدی دست یافته است. گلدمن ساکس با اشاره به این وضعیت، تخصیص مثبت به کالاها را هم به صورت تاکتیکی و هم به صورت ساختاری توصیه می‌کند. این بانک پیش‌بینی می‌کند که با تنظیم عرضه در خاورمیانه، قیمت‌ها به تدریج تعدیل خواهد شد. با این حال، یک زمستان سرد می‌تواند قیمت گاز طبیعی در اروپا را به شدت افزایش دهد.
بیشتر بخوانید: قیمت‌های گاز طبیعی در آستانه افزایش با تقاضای قوی LNG
حساسیت بازارها به قیمت انرژی
پس از آغاز جنگ در ایران، قیمت‌های سهام و به ویژه قیمت‌های اوراق قرضه به طور غیرعادی به قیمت‌های انرژی حساسیت پیدا کرده‌اند. گلدمن ساکس این موضوع را به رشد پایدار تولید ناخالص داخلی جهانی و تورم بالای پنج ساله نسبت می‌دهد که بانک‌های مرکزی را وادار کرده است به اثرات تورمی ناشی از قیمت‌های بالای انرژی پاسخ دهند.
جنگ‌های ایران و اوکراین، احتمال بالای وقوع پدیده «ال نینو» و احتمال محدودیت‌های صادرات غذایی، ریسک‌های صعودی برای قیمت‌های کشاورزی ایجاد کرده‌اند. در این میان، بسیاری از قیمت‌های انرژی در بازارهای نقدی به دلیل وجود ریسک‌های قابل توجه، حاوی حق بیمه بالایی هستند. گلدمن ساکس به دنبال هج‌های هدفمند در انرژی است که به آن‌ها پتانسیل صعودی نامتقارن و ارزیابی‌های جذابی ارائه می‌دهند.
تنوع ساختاری و چالش‌های عرضه
کالاها همچنین به عنوان یک ابزار تنوع ساختاری عمل می‌کنند و می‌توانند در برابر اختلالات عرضه بیمه ارائه دهند. با افزایش تمرکز عرضه، رقابت بین ایالات متحده و چین در زمینه هوش مصنوعی و تکه‌تکه شدن ژئوپولیتیکی، این ریسک‌ها افزایش یافته است. کالاها تحت فشار قیمتی صعودی قرار دارند، جایی که تقاضای رو به افزایش با محدودیت‌های دائمی عرضه مواجه است، به ویژه در بازارهای مس، طلا و برخی از بازارهای قدرت.
عرضه معادن در برابر تقاضا از سمت الکتریفیکیشن، مراکز داده، امنیت انرژی و انبارداری شبه‌استراتژیک و هوش مصنوعی محدود است. در این میان، تقاضا از سوی تنوع بانک‌های مرکزی در حال افزایش است، در حالی که عرضه سالانه معادن نسبت به موجودی‌های بالای زمین همچنان کوچک است.
در بازارهای قدرت انتخابی، مانند PJM ایالات متحده، تقاضای متمرکز مراکز داده با محدودیت‌های عرضه برق مواجه است. به نظر می‌رسد این شرایط چالش‌های جدی برای تأمین انرژی در آینده نزدیک ایجاد کند.
بیشتر بخوانید: نیکوس تاگولیس روند صادرات خودرو از چین را تحلیل کرد · بیش از ۵۰۰ کشتی دوگانه‌سوز در حال فعالیت در سطح جهانی
