Die neue Analyse von Enverus zeigt, dass etwa 7 Millionen Barrel pro Tag an Raffineriekapazität im Nahen Osten und Russland aufgrund der Kriege in Iran und der Ukraine beschädigt oder eingeschränkt wurden. Diese Kapazität umfasst keine regulären planmäßigen Wartungsarbeiten und wird von etwa 11 Millionen Barrel pro Tag Raffineriekapazität berechnet, die derzeit außer Betrieb ist.
Auswirkungen auf den Produktmarkt
Diese Störungen haben zu einer historischen Verknappung der Produktmärkte und zu einem Anstieg der Raffineriemargen geführt. Zum Zeitpunkt der Analyse von Enverus erreichte die 3-2-1-Marge fast 67 Dollar pro Barrel und die Destillationsmarge etwa 95 Dollar pro Barrel, was sich im höchsten 1 Prozent der letzten 16 Jahre befindet.
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Prognose zur Wiederherstellungszeit
Enverus prognostiziert, dass die zukünftigen Märkte eine schnelle Normalisierung der Raffineriekapazität im Jahr 2027 erwarten, aber die physische Realität könnte länger dauern. Selbst wenn die Konflikte zwischen Russland und der Ukraine sofort enden, könnte fast die Hälfte der stark beschädigten Raffineriekapazität bis Ende 2027 weiterhin außer Betrieb bleiben.
Raffinerien, die stark beschädigt wurden, benötigen möglicherweise sechs bis acht Monate für Reparaturen. Darüber hinaus könnten russische Anlagen aufgrund von Sanktionen mit längeren Zeiten konfrontiert werden, da diese Sanktionen den Zugang zu Ersatzteilen und technischem Fachwissen einschränken.
El Salazar, der Geschäftsführer von Enverus und Autor dieses Berichts, erklärte: "Der Markt erwartet relativ, dass die Raffineriekapazität und das Gleichgewicht der Produkte bis 2027 schnell normalisiert werden, aber die physische Wiederherstellung könnte länger dauern." Er wies auch darauf hin, dass aufgrund der bestehenden Einschränkungen bei den Beständen und mangelnden Anreizen zur Auffüllung der Bestände die Raffineriemargen möglicherweise länger auf hohem Niveau bleiben.
In Ermangelung eines vorzeitigen Endes der Kriege oder eines signifikanten Rückgangs der Nachfrage erwartet Enverus, dass die 3-2-1- und Destillationsmargen in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 näher an den aktuellen Niveaus gehandelt werden als in den Prognosen der zukünftigen Märkte.
Enverus wies auch auf die umgekehrte Marktstruktur der Produkte als ein Hindernis für die Wiederherstellung der Bestände hin, da diese wirtschaftliche Struktur nur begrenzte Anreize für die Lagerung von Erdölprodukten bietet.
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