الذهب يحاول أن يستقر بعد انخفاضه من قمم سبتمبر التي كانت فوق ٤,٤٠٠ دولار للأونصة. هذا الاتجاه يتأثر بالدولار الأقوى، وزيادة معدلات الخزانة، والتوقعات لمزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بينما يقوم المستثمرون المضاربون بتقليل تعرضهم، تواصل البنوك المركزية وصناديق ETF المدعومة بالذهب شراء الذهب.
تحليل سعر الذهب وتوقعات المستقبل
تم تداول الذهب يوم الاثنين حوالي ٤,١٥٠ إلى ٤,٢٠٠ دولار للأونصة، بينما انخفضت العقود الآجلة لشهر ديسمبر تقريبًا إلى ٤,١٨٩ دولار. هذا المعدن الثمين انخفض بحوالي ٥ في المئة منذ أوائل سبتمبر بسبب الضغوط الناتجة عن الدولار ومعدلات الخزانة التي تتجاوز ٥ في المئة. هذا المزيج يمثل تحديًا خاصًا للذهب، حيث أن الذهب لا يقدم أي عائد، ومعدلات الفائدة المرتفعة تجعل السندات الحكومية أكثر جاذبية.
اقرأ المزيد: انخفاض ١% في مؤشر الحاويات بين آسيا في الأسبوع الحالي
تحديات الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على سوق الذهب
يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة متزايدة بين النمو الاقتصادي البطيء والتضخم المستمر. أظهر تقرير الوظائف في الولايات المتحدة في سبتمبر إضافة ٢٩,٠٠٠ وظيفة جديدة، بينما انخفضت مشاعر المستهلكين في أكتوبر إلى ٤٦.٣. كما أن تكاليف الطاقة بسبب الحرب مع إيران لا تزال تؤثر على آفاق التضخم. مؤخرًا، تجاوزت معدلات الخزانة لمدة ١٠ سنوات ٥.٢٥ في المئة، وهو أعلى مستوى لها منذ عام ٢٠٠٢. يعتقد بعض محللي سوق السندات أنه إذا استمرت الضغوط التضخمية والاقتراض، فقد ترتفع المعدلات نحو ٦ في المئة.
بالنسبة للذهب، فإن الخطر الفوري واضح؛ فإن زيادة غير متوقعة في مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة قد تعزز التوقعات لزيادة المعدلات في ديسمبر، مما يؤدي بدوره إلى زيادة المعدلات والدولار. ومع ذلك، يعتقد UBS Global Wealth Management أن جزءًا كبيرًا من التغيرات في التوقعات لزيادة معدلات الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قد تم تسعيره بالفعل في أسعار الذهب.
مشتريات البنوك المركزية وتأثيرها على سوق الذهب
وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي، جذبت صناديق ETF المدعومة بالذهب حوالي ١٠ مليارات دولار في سبتمبر، مما أدى إلى وصول المدخلات الفصلية إلى مستوى قياسي بلغ ٣١ مليار دولار. من المثير للاهتمام أن المستثمرين استمروا في شراء الذهب حتى أثناء انخفاض الأسعار. زادت مخزونات ETF في سبتمبر بمقدار ٦٧ طنًا، لتصل إلى مستوى قياسي يبلغ ٤,٢٥٦ طن. كما أن البنوك المركزية تعد مصدرًا مهمًا آخر للطلب، ووفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية حوالي ٢٨٩ طنًا من الذهب في الربع الثاني من عام ٢٠٢٦، مما يمثل زيادة بنسبة ٦٢ في المئة مقارنة بالعام الماضي.
توقعات مستقبل سعر الذهب
يعتقد UBS Global Wealth Management أن العديد من التغيرات الأخيرة في توقعات زيادة معدلات الاحتياطي الفيدرالي قد تكون قد انعكست في أسعار الذهب. على الرغم من أن البنك يحذر من أنه لم يتم إنشاء قاع مستدام بعد، إلا أن تباطؤ نمو الوظائف واستقرار أسعار النفط يمكن أن يقلل في النهاية من الضغوط على معدلات الخزانة ويخلق فرصة لعودة الذهب. حدد المحللون نطاق ٤,٠٠٠ إلى ٤,٠٣٠ دولار كمنطقة دعم حيوية، بينما يمكن أن يعزز التحرك المستدام فوق ٤,٢٨٠ إلى ٤,٣٢٠ دولار الحجة لصعود جديد.
يتوقع محللو السوق في الصين أن يتم تداول الذهب في الربع الرابع بين ٤,٠٠٠ إلى ٤,٤٠٠ دولار، بينما قد تحدد جلسة سياسة ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي الاتجاه الكبير التالي.
اقرأ المزيد: تجديد قدرة خدمات النقل البحري مايرزك في المحيط الأطلسي والبحر الأبيض المتوسط · انخفاض سعر الذهب إلى ٤٢٧١.٥٩ دولار تحت تأثير زيادة سعر النفط
