Goldman Sachs (Goldman Sachs) empfiehlt den Investoren, angesichts der aktuellen geopolitischen Bedingungen in langfristige Investitionen in Rohstoffe wie Öl und Gas zu investieren. Diese Empfehlung wird insbesondere im Hinblick auf die zunehmenden maritimen Angriffe und Schäden an der Energieinfrastruktur ausgesprochen, die die Energiepreise erheblich erhöhen könnten.
Hohe Renditen auf dem Rohstoffmarkt
In diesem Jahr hat der Rohstoffmarkt eine Rendite von 36 Prozent erzielt. Goldman Sachs empfiehlt in Anbetracht dieser Situation eine positive Allokation in Rohstoffe sowohl taktisch als auch strukturell. Die Bank prognostiziert, dass die Preise allmählich angepasst werden, da das Angebot im Nahen Osten reguliert wird. Ein kalter Winter könnte jedoch die Erdgaspreise in Europa erheblich steigern.
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Marktsensitivität gegenüber Energiepreisen
Nach dem Beginn des Krieges im Iran haben die Aktienpreise, insbesondere die Anleihepreise, ungewöhnlich stark auf die Energiepreise reagiert. Goldman Sachs führt dies auf das nachhaltige Wachstum des globalen BIP und die hohe Inflation über fünf Jahre zurück, die die Zentralbanken gezwungen hat, auf die inflationsbedingten Auswirkungen der hohen Energiepreise zu reagieren.
Die Kriege im Iran und in der Ukraine, die hohe Wahrscheinlichkeit des Phänomens „El Niño“ und mögliche Einschränkungen bei Lebensmittelexporten haben aufwärts gerichtete Risiken für die Agrarpreise geschaffen. In der Zwischenzeit enthalten viele Energiepreise auf den Kassamärkten aufgrund erheblicher Risiken eine hohe Prämie. Goldman Sachs sucht nach gezielten Hedging-Strategien im Energiesektor, die asymmetrisches Aufwärtspotenzial und attraktive Bewertungen bieten.
Strukturelle Diversifizierung und Angebotsherausforderungen
Rohstoffe fungieren auch als Instrument zur strukturellen Diversifizierung und können gegen Angebotsstörungen absichern. Mit der zunehmenden Konzentration des Angebots, dem Wettbewerb zwischen den USA und China im Bereich der künstlichen Intelligenz und der geopolitischen Fragmentierung haben sich diese Risiken erhöht. Rohstoffe stehen unter aufwärts gerichtem Preisdruck, wo die steigende Nachfrage auf dauerhafte Angebotsengpässe trifft, insbesondere in den Märkten für Kupfer, Gold und einige Energiemärkte.
Das Angebot der Minen ist im Vergleich zur Nachfrage aus der Elektrifizierung, Rechenzentren, Energiesicherheit und semi-strategischen Lagerhaltung sowie künstlicher Intelligenz begrenzt. In der Zwischenzeit steigt die Nachfrage aufgrund der Diversifizierung der Zentralbanken, während das jährliche Angebot der Minen im Vergleich zu den hohen Lagerbeständen weiterhin gering ist.
In selektiven Energiemärkten, wie PJM in den USA, sieht sich die konzentrierte Nachfrage von Rechenzentren mit Angebotsengpässen bei Strom konfrontiert. Diese Bedingungen scheinen ernsthafte Herausforderungen für die Energieversorgung in naher Zukunft zu schaffen.
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