Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat in seiner Jahrestagung in Bangkok die wirtschaftlichen Folgen des Anstiegs der Ölpreise untersucht und vor den Konsequenzen für die Regierungen gewarnt. Trotz des Anstiegs der Ölpreise und anhaltender geopolitischer Spannungen ist die Weltwirtschaft von einer umfassenden Krise entfernt geblieben; jedoch hat diese Widerstandsfähigkeit hohe Kosten für die Regierungen mit sich gebracht.
Kosten staatlicher Unterstützung und Druck auf Haushalte
Schätzungen zeigen, dass die Kosten für staatliche Energieunterstützungen etwa 0,5 Prozent des globalen Bruttoinlandsprodukts erreicht haben. Bei einer angenommenen Größe der globalen Wirtschaft von 110 Billionen Dollar entspricht dies etwa 550 Milliarden Dollar. Diese Situation könnte insbesondere in Fällen, in denen einige Regierungen die Subventionen gekürzt haben, zusätzlichen Druck auf die Verbraucher ausüben.
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In den letzten sechs Monaten hat der Anstieg der Ölpreise und die geopolitischen Spannungen weniger Schaden für die Weltwirtschaft angerichtet, als einige Prognosen erwartet hatten. Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz haben dazu beigetragen, die wirtschaftliche Aktivität aufrechtzuerhalten, und die Aktienmärkte haben trotz der Unsicherheiten keinen umfassenden Rückgang erlebt.
Finanzielle Sorgen der Regierungen und Haushaltsdefizite
Der Internationale Währungsfonds hat in seinem Bericht die Notwendigkeit sofortiger Entscheidungen unter wirtschaftlichem Druck betont und die Regierungen aufgefordert, anstelle von umfassenden Subventionen vorübergehende und gezielte Unterstützungen zu priorisieren. Ziel dieses Ansatzes ist es, dass Hilfen stärker den Haushalten und verletzlichen Gruppen zugutekommen, ohne dass die Preismechanismen und Anzeichen von Angebotsengpässen auf dem Energiemarkt weitreichend gestört werden.
Die finanzielle Situation der Regierungen, insbesondere in den entwickelten Volkswirtschaften, ist ein weiteres Anliegen des Internationalen Währungsfonds. Schätzungen dieser Institution zeigen, dass das Haushaltsdefizit der entwickelten Volkswirtschaften in diesem Jahr möglicherweise den höchsten Stand seit dem Höhepunkt der Corona-Pandemie erreichen könnte. Es wird auch prognostiziert, dass das Verhältnis der Schulden dieser Länder von etwa 108 Prozent des Bruttoinlandsprodukts im letzten Jahr auf 115 Prozent in den nächsten fünf Jahren steigen wird.
Die zunehmenden Sorgen über Haushaltsdefizite und die Schulden der Regierungen sind Faktoren, die Druck auf den Markt für Staatsanleihen ausgeübt haben. Der Verkauf von Anleihen könnte deren Renditen erhöhen und die Finanzierungskosten der Regierungen in die Höhe treiben. Es wird erwartet, dass der Anstieg der Renditen von Staatsanleihen allmählich auch die Finanzierungskosten im privaten Sektor beeinflussen und die Bedingungen für Hypothekendarlehen und Bankkredite erschweren wird.
Kristalina Georgieva, die Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds, hat betont, dass viele Länder nach einer relativen Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in der Post-Corona-Ära nicht in der Lage waren, ihre finanziellen Reserven ausreichend wiederherzustellen. Sie hat die Regierungen aufgefordert, ihre Ausgaben zu kontrollieren und vor einer Verschärfung der finanziellen Probleme Maßnahmen zur Haushaltsreform zu ergreifen.
Diese Warnung wird in einer Situation ausgesprochen, in der die Regierungen ein Gleichgewicht zwischen der Unterstützung der Haushalte gegen die steigenden Energiekosten und der Aufrechterhaltung ihrer finanziellen Stabilität finden müssen. Die Fortsetzung umfassender Unterstützungen könnte zusätzlichen Druck auf den Haushalt ausüben; im Gegensatz dazu könnte eine schnelle Kürzung der Subventionen die Energiekosten für die Verbraucher erhöhen.
Ein weiterer Anstieg der Ölpreise könnte durch die Erhöhung der Transport-, Produktions- und Energiekosten den inflatorischen Druck verstärken. Wenn die Regierungen die aktuellen Unterstützungen nicht fortsetzen können, wird ein Teil dieser Kostensteigerung direkt an die Haushalte und Unternehmen weitergegeben. Andererseits könnte der Anstieg der Staatsverschuldung und die Zunahme der Kreditkosten den notwendigen finanziellen Spielraum zur Bewältigung künftiger Schocks einschränken.
Aus der Sicht des Internationalen Währungsfonds bedeutet das Überstehen der jüngsten Schocks für die Weltwirtschaft nicht, dass die Gefahr gebannt ist; die Stabilität dieser Situation hängt von der Kontrolle der Schulden, dem Management der Energieunterstützungen und der Fähigkeit der Regierungen ab, mit möglichen künftigen Krisen umzugehen.
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