Bank of America hat in ihrem neuesten Bericht angekündigt, dass die Federal Reserve der Vereinigten Staaten wahrscheinlich im Dezember 2026 und März 2027 die Zinsen zweimal erhöhen wird. Diese Prognoseänderung erfolgte nach der jüngsten Sitzung der Federal Reserve im Oktober und der Beibehaltung des aktuellen Zinssatzes.
Analyse der Marktlage und der Politik der Federal Reserve
Nach Angaben von Bank of America zeigt die Erklärung der Federal Reserve, dass diese Institution beabsichtigt, schrittweise vorzugehen und wahrscheinlich mit einer saisonalen Geschwindigkeit zu handeln, da sie sich noch nicht sicher ist, wie restriktiv die aktuellen Politiken sind. Bank of America hat ihre Prognose für den Endzinssatz (terminal rate) im Bereich von 4,25 % bis 4,5 % beibehalten und erwartet, dass dieser Zinssatz bis Ende 2027 auf diesem Niveau bleibt.
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In der Pressekonferenz wies der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, auf die schwierigeren finanziellen Bedingungen als Anzeichen für die positiven Auswirkungen der Zinserhöhungen im September hin. Er machte in dieser Konferenz keine Aussagen über mögliche Zinserhöhungen im Dezember, was als vorsichtiger Ansatz bewertet wurde.
Auswirkungen auf die Finanzmärkte und Währungen
Bank of America fügte hinzu, dass dieser Ansatz das Risiko einer Herabstufung von Warsh im Angesicht der Märkte erhöhen könnte. Nach dieser Sitzung neigte sich die US-Staatsanleihen-Kurve zu einer steileren Neigung; die Rendite der zweijährigen Anleihen fiel während der Pressekonferenz um 6 Basispunkte, während die Rendite der 30-jährigen Anleihen um 4 Basispunkte stieg.
Bank of America analysierte, dass diese Veränderungen das mangelnde Vertrauen des Marktes in die Kreditwürdigkeit von Warsh im Angesicht der Inflation widerspiegeln. Außerdem ist die Bank weiterhin der Meinung, dass höhere Zinssätze in den kurzfristigen Bereichen und eine flachere Kurve im Laufe der Zeit anhalten werden. Es wird jedoch erwartet, dass steigende langfristige Zinssätze das Risiko einer Verringerung des Angebots an Staatsanleihen in der Zukunft erhöhen.
Schließlich fiel der Dollar während dieser Sitzung um etwa 0,2 % bis 0,3 %. Bank of America erklärte, dass ein anfänglich langsamerer Anstieg der Zinssätze möglicherweise bedeutet, dass die Zinssätze länger auf höheren Niveaus gehalten werden müssen, was letztendlich die Unterstützung des Dollars im Laufe der Zeit fördern könnte.
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