Sabic, der größte petrochemische Hersteller Saudi-Arabiens, sieht sich ernsthaften Herausforderungen gegenüber, da der Druck durch Exportbeschränkungen und sinkende Produktpreise für das Unternehmen zu einem ernsthaften Problem geworden ist. Im zweiten Quartal hatte Sabic einen Nettoverlust von 221 Millionen Dollar zu verzeichnen, und die Prognosen deuten darauf hin, dass dieser Verlust im dritten Quartal auf 320 Millionen Dollar ansteigen wird.
Einfluss von Störungen im Roten Meer auf den Export
Die petrochemischen Unternehmen an der Westküste Saudi-Arabiens, darunter Petro Rabigh und Yanbu, hatten im zweiten Quartal 2023 aufgrund von Angebotsengpässen und steigenden Produktpreisen eine höhere Auslastung als ihre östlichen Konkurrenten. Diese Unternehmen konnten den Seeverkehr über den Roten Meer fortsetzen. Im Gegensatz dazu hatten Unternehmen wie Sabic, Sipchem und Saudi Kayan größere Schwierigkeiten beim Transport ihrer Produkte, da die Straße durch die Straße von Hormuz aufgrund von Verkehrsbeschränkungen Probleme für sie verursachte.
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Jetzt könnten neue Störungen im Süden des Roten Meeres die Exportbedingungen verändern. Die bestehenden Bemühungen, den Schiffsverkehr durch die Straße von Bab al-Mandab zu beschränken, bringen auch die Exportwege der Unternehmen an der Westküste in Gefahr. Anoop Fernandes, stellvertretender Forschungsleiter der Bank Sequeira in Bahrain, ist der Meinung, dass die Gewinne der Unternehmen an der Westküste, die im zweiten Quartal ihren Höhepunkt erreicht hatten, im dritten Quartal aufgrund steigender Rohstoffpreise, sinkender Produktpreise und Störungen im Roten Meer zurückgehen werden.
Herausforderungen für Sabic und alternative Wege
Die Unternehmen an der Ostküste Saudi-Arabiens könnten durch verbesserte Zugänge zu Rohstoffen und eine verstärkte Nutzung des Landtransports, um die Straße von Hormuz zu umgehen, in eine bessere Position gelangen. Dennoch deutet der Rückgang der Produktpreise auf ein Überangebot im dritten Quartal hin, und der globale petrochemische Markt sieht sich weiterhin mit einem Überangebot im Vergleich zur Nachfrage konfrontiert.
Die Zusammensetzung des Produktportfolios von Sabic verdeutlicht eindeutig die Bedeutung der Transportwege. Etwa 70 Prozent des Volumens der petrochemischen Produkte des Unternehmens bestehen aus Polymeren, die über Land transportiert werden können. Die verbleibenden 30 Prozent, die flüssige Produkte umfassen, benötigen jedoch den Seetransport. Sabic erhöhte im zweiten Quartal das Volumen seiner Polymerlieferungen an die Häfen an der Westküste im Vergleich zum ersten Quartal um 150 Prozent. Dennoch ist die Fortsetzung dieses Trends angesichts der zunehmenden Störungen im Roten Meer ungewiss.
Alex Stephanus, Aktienforschungsleiter der UBS, erklärt, dass die Durchfahrt durch den Suezkanal wirtschaftlich und logistisch schwierig ist und dieser Weg zwei bis drei Wochen zur Transportzeit der Ladungen zu asiatischen Kunden hinzufügen kann. Wenn die Straßen von Bab al-Mandab und Hormuz für Sabic praktisch unbrauchbar bleiben, könnte der Druck auf die Lieferkette das Unternehmen zwingen, die Auslastung seiner Produktionsanlagen zu reduzieren, während die Rohstoffkosten ebenfalls steigen.
Schließlich beschränkt sich die Situation der petrochemischen Industrie in Saudi-Arabien nicht nur auf die Exportwege. Das globale Überangebot bleibt einer der Hauptfaktoren für den Rückgang der Produktpreise und die Verringerung der Gewinnmargen in dieser Branche. Die EBITDA-Marge von Sabic ist von 19 Prozent im Jahr 2024 auf 15 Prozent im Jahr 2025 gesunken und wird voraussichtlich im Jahr 2026 auf etwa 13 Prozent fallen.
Auf der anderen Seite könnte die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz kurzfristig einen unterschiedlichen Einfluss auf den Markt haben. Die Freigabe des Weges könnte durch die Aktivierung der aufgeschobenen Nachfrage und die Auffüllung der Lagerbestände zu einem vorübergehenden Anstieg der Preise für petrochemische Produkte führen. Daher sind für die petrochemischen Hersteller in Saudi-Arabien die Exportwege, die Produktpreise und die Rohstoffkosten gleichzeitig entscheidende Faktoren für die finanzielle Leistung in der zweiten Jahreshälfte.
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