قرر الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة في ١٦ سبتمبر ٢٠٢٦ زيادة النطاق المستهدف لسعر الفائدة من ٣.٧٥٪ إلى ٤٪. جاء هذا الإجراء في أعقاب ارتفاع معدل التضخم والضغوط الناتجة عن أسعار الطاقة، والتي كانت ملحوظة بشكل خاص في أسعار البنزين، التي زادت بأكثر من ٢٧٪ في العام الماضي.
التأثير على التضخم والتوقعات الاقتصادية
وفقًا لجيسون ديفيس، المحلل الاقتصادي في GlobalData، تم اتخاذ هذا الإجراء للحفاظ على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي. معدل التضخم العام حاليًا هو ٣.٤٪، وهو بوضوح أعلى من الهدف البالغ ٢٪ لهذه الهيئة. على الرغم من أن التضخم الأساسي، الذي يستثني المواد الغذائية والوقود، قد انخفض إلى ٢.٤٪، إلا أن ضغوط التضخم بسبب أسعار الطاقة لا تزال قائمة. كما أشار ديفيس إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتشديد السياسات النقدية في وقت تتراجع فيه الضغوط الأساسية.
اقرأ المزيد: توجه غرفة التجارة الدولية إلى مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة بشأن الأمن البحري
التوقعات المستقبلية وتأثيرها على الأسواق العالمية
كانت استجابة السوق لهذا القرار مدروسة، ونتيجة لذلك، ظلت الأسهم مستقرة وانخفضت عوائد السندات الحكومية. تشير التوقعات إلى أنه من المحتمل أن يكون هناك زيادة أخرى بمقدار ٢٥ نقطة أساس هذا العام، مما سيرفع سعر الفائدة إلى ٤.٢٥٪. تعني هذه التغييرات أن الأسعار المرتفعة ستستمر لفترة أطول. يجب على الشركات التي كانت تأمل في خفض سعر الفائدة في أوائل عام ٢٠٢٧ إعادة تقييم افتراضاتها.
إن زيادة سعر الفائدة وتعزيز الدولار الأمريكي تؤثر أيضًا على الدول الناشئة. نظرًا لأن الأموال عادة ما تتجه نحو أسعار الفائدة الأعلى في الولايات المتحدة، فإن هذا يزيد من الضغط على عملات الدول النامية. على سبيل المثال، الروبية الهندية حاليًا قريبة من أدنى مستوى لها بحوالي ٩٦ مقابل الدولار، وسعر نفط برنت الذي يقارب ١٠٨ دولارات يفرض عبئًا ماليًا أكبر على الهند.
ستواجه الشركات التي تستورد السلع، أو تقترض بالدولار، أو تعتمد على الإيرادات الخارجية ضغوطًا على تكاليفها وهامش ربحها. كما أن هذه الظروف تزيد من الفجوة مع البنوك المركزية مثل RBI، التي تسعى للحفاظ على النمو الاقتصادي.
السؤال الرئيسي هو إلى أي مدى سيذهب الاحتياطي الفيدرالي. إذا انخفضت أسعار الطاقة واستمر التضخم الأساسي في الانخفاض، فقد تكون هذه الفترة قصيرة ومحدودة. ولكن إذا بقيت الأسعار مرتفعة، فقد يضغط الاحتياطي الفيدرالي أكثر مما قد يضر بالنمو الاقتصادي. بالنسبة للشركات، الرسالة العملية هي أنه يجب عليها التخطيط لأسعار أعلى في الولايات المتحدة ودولار أقوى في عام ٢٠٢٧ وأخذ تكاليف التمويل في الاعتبار.
اقرأ المزيد: سعيد ليلاز اعتبر القدرات الداخلية عامل مرونة الاقتصاد الإيراني · زيادة سعر النفط إلى ١٠٠ دولار، جعل البنوك المركزية قلقة بشأن التضخم
