غول الاستثمار غولدمان ساكس يوصي بالاستثمار طويل الأجل في السلع

يوصي غولدمان ساكس (Goldman Sachs) المستثمرين بالتحول نحو الاستثمارات طويلة الأجل في السلع مثل النفط والغاز نظرًا للظروف الجيوسياسية الحالية. تم تقديم هذه التوصية بشكل خاص بعد زيادة الهجمات البحرية والأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة، مما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في أسعار الطاقة.

عائدات مرتفعة في سوق السلع

هذا العام، حقق سوق السلع عائدًا بنسبة ٣٦%. يشير غولدمان ساكس إلى هذه الحالة، ويوصي بتخصيص إيجابي للسلع سواء من الناحية التكتيكية أو الهيكلية. يتوقع البنك أن يتم تعديل الأسعار تدريجيًا مع تنظيم العرض في الشرق الأوسط. ومع ذلك، قد يؤدي شتاء قارس إلى زيادة كبيرة في أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا.

حساسية الأسواق تجاه أسعار الطاقة

بعد اندلاع الحرب في إيران، أصبحت أسعار الأسهم وخاصة أسعار السندات حساسة بشكل غير عادي تجاه أسعار الطاقة. يعزو غولدمان ساكس هذا الأمر إلى النمو المستدام للناتج المحلي الإجمالي العالمي وارتفاع التضخم على مدى خمس سنوات، مما أجبر البنوك المركزية على الاستجابة للتأثيرات التضخمية الناجمة عن الأسعار المرتفعة للطاقة.

أدت الحروب في إيران وأوكرانيا، والاحتمالية العالية لحدوث ظاهرة "النينيو"، واحتمالية قيود صادرات الغذاء، إلى خلق مخاطر صعودية لأسعار السلع الزراعية. في هذا السياق، تحتوي العديد من أسعار الطاقة في الأسواق النقدية على علاوات مرتفعة بسبب وجود مخاطر كبيرة. يسعى غولدمان ساكس إلى تحوطات مستهدفة في الطاقة التي تقدم لها إمكانيات صعودية غير متكافئة وتقييمات جذابة.

تنوع هيكلي وتحديات العرض

تعمل السلع أيضًا كأداة للتنوع الهيكلي ويمكن أن تقدم تأمينًا ضد اضطرابات العرض. مع زيادة تركيز العرض، زادت المنافسة بين الولايات المتحدة والصين في مجال الذكاء الاصطناعي والتفكك الجيوسياسي، مما زاد من هذه المخاطر. تتعرض السلع لضغوط سعرية صعودية، حيث تواجه الطلب المتزايد قيودًا دائمة في العرض، خاصة في أسواق النحاس والذهب وبعض أسواق الطاقة.

العرض من المناجم محدود مقابل الطلب من جانب الكهرباء، ومراكز البيانات، وأمن الطاقة، والتخزين شبه الاستراتيجي، والذكاء الاصطناعي. في هذا السياق، يتزايد الطلب من تنوع البنوك المركزية، بينما لا يزال العرض السنوي من المناجم صغيرًا مقارنة بالمخزونات فوق الأرض.

في الأسواق الانتقائية للطاقة، مثل PJM في الولايات المتحدة، يواجه الطلب المركز من مراكز البيانات قيودًا في عرض الكهرباء. يبدو أن هذه الظروف ستخلق تحديات خطيرة لتأمين الطاقة في المستقبل القريب.