من المحتمل أن ترتفع أسعار الفحم الحراري في آسيا على المدى القصير بسبب عدم اليقين في العرض من إندونيسيا وانخفاض الإنتاج في الصين. هذه الحالة تتأثر بالطلب من دول مثل اليابان وكوريا الجنوبية التي لجأت إلى الفحم كمصدر للطاقة بسبب التوترات الإقليمية.
تأثير الطلب على الأسعار
زيادة الأسعار ستكون لصالح منتجي الفحم وستساعد في تعزيز التدفق النقدي وقدرة خدمات ديونهم. ومع ذلك، لا تزال الضغوط الطويلة الأجل الناتجة عن انخفاض الطلب على الواردات من الصين والهند وكذلك انتقال الطاقة قائمة. عدم اليقين التنظيمي وزيادة التكاليف النقدية للمنتجين الإندونيسيين تعوض جزءًا من فوائد الأسعار المرتفعة.
تحديات الإنتاج في إندونيسيا
قد تؤدي الأسعار المرتفعة في إندونيسيا إلى الضغط على الحكومة لتطبيق تخفيضات أعمق في الإنتاج، ولكن عدم اليقين في تخصيص حصص الإنتاج لعام ٢٠٢٧ ومتطلبات السوق المحلية لا تزال تستمر في فرض قيود على الرؤية التشغيلية. من المحتمل أن يكون عرض الفحم المصدر من إندونيسيا غير متوقع، على الرغم من أن الحكومة قد عدلت هدف إنتاج الفحم لعام ٢٠٢٦ من ٦٠٠ مليون طن إلى كمية أعلى. هذه الحالة تفاقمت بسبب الجفاف الشديد الناتج عن ظاهرة النينيو التي قيدت النقل في نهر باريتو، مما أدى إلى انخفاض الصادرات بنسبة ٢٣.٣% في أغسطس و١٨.١% في سبتمبر.
انتعاش إنتاج الصين وتأثيره على السوق
من المتوقع أن يتحسن إنتاج الفحم في الصين تدريجياً بسبب عمليات التفتيش الصارمة على السلامة بعد حادثة منجم شانشي في مايو. انخفض إنتاج الفحم الخام الوطني بنسبة ١٠.١% في يوليو و٧.٧% في أغسطس. ومع ذلك، تم تعويض النقص الداخلي جزئيًا من خلال زيادة الواردات، مع زيادة النقل من منغوليا بسبب ضعف الإمدادات من إندونيسيا.
الطلب في الصين، الذي يمثل أكثر من ثلث واردات الفحم الحراري البحري في آسيا في عام ٢٠٢٥، سيحظى بدعم محدود بعد عودة الإنتاج المحلي إلى طبيعته. في الأشهر الثمانية الأولى من عام ٢٠٢٦، زاد إنتاج الفحم الحراري بنسبة ٠.٩% فقط، وانخفض في شهري يوليو وأغسطس بنسبة ٣.٥% و٤.٣% على التوالي. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل إنتاج الفحم الحراري ثابتًا أو ينخفض بشكل طفيف في عام ٢٠٢٧.
آفاق أسعار الفحم
نظرًا لنمو الطلب على الكهرباء بنسبة تتراوح بين ٥ إلى ٧% في آسيا، بالإضافة إلى انخفاض إنتاج الطاقة الكهرومائية وقيود انتقال الطاقة المتجددة، سيظل الطلب على الفحم قويًا في أسواق جنوب وجنوب شرق آسيا. الهند وفيتنام هما المحركان الرئيسيان لهذا النمو. ستفيد زيادة الأسعار الإيرادات والتدفق النقدي وقدرة خدمات ديون المنتجين، خاصة للمنتجين ذوي التكاليف المنخفضة والميزانيات العمومية القوية. من المتوقع أن تظل الأسعار قوية في الأشهر المقبلة بسبب إعادة تزويد المخزون في فصل الشتاء.
ومع ذلك، قد يؤدي زيادة الإنتاج في الصين في النهاية إلى خفض الأسعار، ولكن توقيت ذلك يعتمد على العرض الخارجي. استمرار قيود الإنتاج في إندونيسيا أو الاضطرابات اللوجستية قد تبقي السوق البحرية ضيقة على المدى القصير، بينما تقلل الاحتياجات الواردة الأقل من الصين والهند وكذلك انتقال الطاقة من آفاق الصادرات على المدى الطويل.
