بنك إنجلترا (Bank of England) في جلسته الأخيرة صوت ٦-٣ للحفاظ على سعر الفائدة عند ٣.٧٥%، ولكن الرسالة الرئيسية هي أنه في حال استمرار أسعار الطاقة المرتفعة، فهو مستعد لزيادة سعر الفائدة. تشير التوقعات إلى أن احتمال الزيادة في نوفمبر يعتمد بالكامل على أسعار النفط والغاز الطبيعي.
التوقعات والتأثيرات على سعر الفائدة
وفقًا للتقديرات العالمية، من المتوقع أن تنخفض أسعار الطاقة، مما يسمح للبنك بالاستمرار في الحفاظ على سعر الفائدة، وحتى خفض الأسعار في عام ٢٠٢٧. ومع ذلك، إذا كانت هذه التوقعات غير صحيحة، فإن بنك إنجلترا مستعد لزيادة الأسعار في نوفمبر، ومن المحتمل أن يكرر هذا الإجراء في العام الجديد أيضًا. وهذا يشير إلى أن تسعير السوق لأربع زيادات في الأسعار العام المقبل قد يكون مبالغًا فيه.
اقرأ المزيد: سعر الغاز في الولايات المتحدة يصل إلى ٣.٩٩ دولار لكل جالون
تأثير التضخم على السياسات الاقتصادية
الملاحظة الجديرة بالاهتمام هي أن البنك يتوقع الآن أن يكون معدل التضخم في أوائل العام المقبل أعلى قليلاً من ٤%. هذه المسألة مهمة بشكل خاص نظرًا للزيادة بنسبة ٢٥% في سقف تكلفة الطاقة للأسر في يناير. أظهرت الأبحاث السابقة للبنك أنه عندما يتجاوز معدل التضخم ٤%، تزداد احتمالية حدوث آثار الدورة الثانية.
سارة بريدن، نائبة رئيس البنك، التي كانت واحدة من المصوتين للحفاظ على الأسعار، أشارت إلى هذه المسألة وقالت إن التضخم يقترب من مستويات مرتبطة بآثار غير خطية. السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت التوقعات التضخمية التي تزيد عن ٤% ستظل قائمة في نوفمبر.
ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أنه لا يوجد دليل على تأثير زيادة تكاليف الوقود والطاقة المنزلية على القطاعات الأخرى من سلة التضخم. مؤشرنا للتضخم للسلع والخدمات ذات الاستهلاك العالي للطاقة قد انخفض هذا العام. كما أن تضخم المواد الغذائية في انخفاض، وهو ما يتعارض مع التوقعات. قد تكون بعض هذه الأمور مجرد تأخيرات زمنية، لكننا نشك في أن هذه القصة ستتغير بشكل كبير في الأسابيع الستة المقبلة.
القرار اليوم يشير إلى أن معظم المسؤولين لا يزالون يتفقون مع هذا الرأي. لذلك، إذا قرر البنك زيادة الأسعار، كما أشار أندرو بيلي، رئيس البنك اليوم، فلن يتأثر هذا القرار بالبيانات الاقتصادية بين الآن ونوفمبر.
بدلاً من ذلك، ستكون زيادة تأمينية، ومن المثير للاهتمام أن أولئك الذين صوتوا اليوم لزيادة الأسعار لا يزالون يصفون هذا الأمر من منظور إدارة المخاطر.
هذه المسألة مهمة، لأنه على عكس الولايات المتحدة أو حتى منطقة اليورو، حيث يوجد نقاش نشط حول ما إذا كانت أسعار الفائدة مقيدة، فإن هذا الأمر في بريطانيا أكثر تعقيدًا. سوق العمل أضعف، والسياسة المالية أكثر تشددًا، والقطاعات الحساسة للأسعار تحت ضغط أكبر. وأكدت الغالبية الذين صوتوا للحفاظ على الأسعار أن الظروف المالية تضغط حاليًا على النشاط الاقتصادي.
اقرأ المزيد: صفقات الغاز الطبيعي على أعتاب تقرير التخزين مع تقلبات الأسعار · زيادة سعر النحاس إلى ٦.٤٥ دولار لكل رطل بعد تحسن سوق المعادن
